Melvine en Action

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Lundi 6 Avril 2009 à 9h00

Le prochain gros désastre sera celui des actions des compagnies d’assurance.

Une des principales compagnies d'assurance vie d’Amérique du Nord est vouée à la faillite cette année ...

Je parle de AFLAC, Ameriprise, Hartford, MetLife, Prudential, ou une autre compagnie d’assurance que vous connaissez, peut-être celle qui détient votre police d'assurance-vie. Au moins une de ces sociétés va disparaître sous peu. Laissez-moi vous expliquer ...

Les compagnies d'assurance ont été les principaux acheteurs de dette des entreprises chaque année depuis les années 1930. Si Berkshire Hathaway et son bilan de forteresse financière peut-être dégradé du statut de triple-A (par Fitch Ratings semaine dernière), vous devez prévoir qu’une grande quantité de «dette corporate» est en danger imminent d'être déclassé en «junk».

Voici la chose: Les compagnies d'assurance sont réglementées par l’état. Chaque État détermine la quantité de capital que les compagnies d'assurance doivent garder disponible en utilisant un modèle «risk-based» fourni par la National Association of Insurance Commissioners. «risk-based» Fondées sur le risque signifie qu'il repose sur la solidité financière et les cotes de crédit publié par AM Best, Standard & Poor's, Moody's et Fitch.

Comme le marché de la dette des entreprises s’est effondré, les sociétés d'assurance-vie vont voir leur capital tomber bien en dessous des exigences de capital des modèles «risk-based» utilisés par les États. Lorsque la nouvelle se répandra, ça va déclencher la panique.

De la même façon que les banques peuvent se retrouver à court de dépôts, les compagnies d'assurance vie peuvent être en manque de détenteurs de polices. Et de la même façon que le FDIC soutient les dépôts bancaires, les fonds de garantie d'assurance de l’état vont devoir garantir les polices d'assurance vie.

Ces fonds sont en bien pire position que la FDIC. Au niveau national, ils détiennent un total de seulement 8 milliards de dollars. Selon un rapport de l'entreprise d'investissement Bridgewater Associates, seuls 21 milliards de dollars ont été traitées par le biais de ces fonds au cours des 25 dernières années. Ils ne sont pas du tout préparés pour traiter l'insolvabilité d'un important assureur-vie. Mais les titulaires de police d'assurance-vie sont mal dans tous les cas. Ils vont commencer par encaisser leurs polices à une vitesse encore plus rapide, une fois qu'ils vont voir les gros titres sur les compagnies d'assurance en faillite.

Ils n'ont pas encore vu les gros titres d’articles parce que de nombreux actifs des sociétés d'assurance-vie sont comptabilisés au coût historique, et non pas à la valeur marchande actuelle. Les compagnies d'assurance-vie ne rapportent pas leurs pertes sur la base de valeurs de marché ... mais estime ces pertes temporaires. Retarder la réalisation la réalisation des pertes est un problème, rendant potentiellement les choses beaucoup plus gravese.

Certaines de ces actions ont déjà tant baissé que l'accroissement de liquidités par la vente de plus d'actions n'est plus une option. Genworth, Phoenix Companies, Conseco, et AIG sont tous des penny stocks.

En plus d'être la plus grande entreprise d'obligations, les grandes compagnies d'assurance-vie sont également les principaux bailleurs de fonds immobiliers. Un grand nombre de projets de biens immobiliers commerciaux sont en cours faillite. Tous les types de prêteurs immobiliers vont avoir d'énormes pertes.

Une autre source potentielle de problème est tout simplement la chute spectaculaire dans les grands indices boursiers. Les compagnies d'assurance-vie couvrent les performances du marché pour qu'ils puissent acquitter les contrats de placement garanti (comme les rentes), qui promettent un taux minimum de rendement ou le rendement de l'indice S & P 500.

Le S & P 500 s’est fait flinguer l'an dernier et a fait de nouveaux plus bas récemment. Les pertes sur les couvertures de ces contrats sont déjà énormes. La réassurance de ces produits est sans doute plus chère à présent, aussi.

Personne ne pensait qu’AIG pourrait un jour devenir un penny stock, mais ça y est, on est en dessous de $ 1. Plusieurs autres grandes compagnies d'assurance vont dans la même direction.
On pourrait «shorter» un panier de sociétés d'assurance-vie, et probablement très bien faire l'année prochaine.


Bon investissement,

Par Dan Ferris Le 19 mars 2009 -Daily Wealth
Traduction par : Melvine en Action

Melvine en Action
Mardi 7 Avril 2009 à 23h45


Certaines compagnies d’Assurance Vie auront un renflouement aussi


Les dernières news c’est que le TARP sera étendu à "certaines compagnies d'assurance-vie. Selon le Wall Street Journal

Le département du Trésor prévoit d'étendre le TARP à certaines compagnies d’assurance vie, selon des personnes familières avec le sujet ....
Le Trésor devrait annoncer dans les prochains jours, l'inclusion des compagnies d’assurance-vie qui sont des sociétés de holdings bancaires ou même d’épargne, selon les sources proches.

Combien d'argent sera disponible pour les assureurs reste incertain. Le Trésor a dit qu'il a environ 130 $ milliards de dollars restants dans le fond TARP.

Plusieurs ont fait la demande, y compris Prudential Financial Inc, Hartford Financial Services Group Inc Lincoln National Corp Aucune décision n'a été prise encore au sujet de quelles demandes seront approuvées, ont déclaré ces gens.

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