Lundi 5 Octobre 2009 à 20h25
Les Banques se préparent à l'effondrement de la Lettonie
Les Etats baltes sont de nouveau dans l'œil du cyclone, après des fuites sur des rapports que la Suède s'attend "à une panne" économique et politique généralisée en Lettonie.
Le journal Svenska Dagbladet a déclaré que le ministre des Finances suédois Anders Borg a indiqué secrètement aux banques que l'ordre politique de la Lettonie s’en allait en morceaux, en leur conseillant de se préparer à l'échec des négociations de sauvetage de la Lettonie.
La Lettonie n'a pas réussi à offrir des réductions draconiennes des dépenses convenues pour sécuriser la prochaine tranche de son renflouement de l'UE de 7,5 milliards € (£ 6.85bn), le Fonds monétaire international et la Suède, rechignent aux coupes de 20PC dans les retraites et une nouvelle coupe de 15pc des salaires publics.
Le Parti du Peuple, le plus grand groupe dans la coalition, a voté contre les mesures d'austérité le mois dernier, suscitant l’inquiétudes que le pays soit devenu ingouvernable.
M. Borg a dit que la patience du monde s'épuise. « Il sera très difficile de continuer ces programmes internationaux s'ils ne remplissent pas l'esprit et le contenu dans les accords qu'ils ont signés. »
L'économie lettone s’est contractée de 18.2pc dans les douze mois à juin, dépassée seulement par la Lituanie avec 20.4pc. "La parité monétaire de la Lettonie est de retour à l’ordre du jour", a déclaré Hans Redeker de BNP Paribas. "Le gouvernement doit détendre la politique pour des raisons sociales. Les difficultés cet hiver vont être incroyables."
Le chômage des jeunes en Lettonie est déjà 31pc, et concentré parmi les ethnies Russes. Valdis Dombrovskis premier ministre a déclaré que sa tâche en tant que chef est « de préserver la paix sociale ».
Neil Shearing de Capital Economics a dit l'appétit pour l’austérité a été épuisé. La Lettonie est «plus probablement que non » partie pour dévaluer sa monnaie, renversant la parité monétaire en Estonie et en Lituanie. "Les marchés financiers ailleurs dans la région sont susceptibles d'être touchés par la contagion, avec la Hongrie, la Roumanie et l'Ukraine parmi les plus vulnérables."
La région peut mieux faire face aux chocs que durant la panique de ce printemps. Le G20 a triplé les fonds du FMI à 750bn $ en avril, principalement comme une assurance pour l'Europe de l’Est. Cela a considérablement réduit le risque d'une crise de liquidité. Il ne modifie pas la lente brûlure des défauts de paiement qui augmentent.
Le trio de la Baltique a financé le boom des propriétés en euros (et en francs suisses) parce que les taux étaient plus bas. Il a été pris pour acquis que l'éventuelle adhésion à l'euro a éliminerait le risque de change. Cela est devenu un piège. Ils ont besoin de dévaluer pour briser le cycle de dépression, mais ne peuvent le faire en raison de prêts hypothécaires euro. Au lieu de ça, ils espèrent récupérer leur compétitivité perdue par la déflation des salaires. Cela prendra des années, et de la discipline.
M. Shearing dit que l'économie lettone va se contracter de 30pc qu’elle dévalorise ou non. Le taux de change ne fait que faire durer l'agonie, et ralentir le rythme des défaillances inévitables.
Le centre de Washington pour la recherche économique et de politique a indiqué que le FMI impose « une politique de contraction monétaire cyclique » en Lettonie. Les banques étrangères (principalement Suédoises) sont sauvées aux frais de contribuables locaux. L'accord du FMI est égal à 34pc du PIB. La Lettonie accumule les dettes pour défendre sa parité monétaire. Ces politiques peuvent mal tourner en tout cas. La contraction budgétaire est à l'origine de l’implosion des recettes fiscales, alimentant un cercle vicieux.
Lars Christensen de Danske Bank, estime que la classe politique de la Lettonie est principalement responsable de s'accrocher à la parité de change. «C'est leur choix, mais si ils veulent de l'argent de renflouement, ils doivent faire ce qu'ils ont promis. Ils ne semblent pas comprendre que le FMI et l'UE sont disposés à avancer sans eux maintenant que l'économie mondiale s'est améliorée et que les risques de débordement ont été réduits, » a-t-il dit.
Les perspectives sont sombres, quoi qu'il arrive "Il n'y a absolument aucun signe de stabilisation. L'économie continue à se contracter. C'est la paralysie, dit-il.
Source : Article de Par Ambrose Evans-Pritchard - telegraph.
Traduction par : Melvine en Action
Voici un des commentaires de cet article :
Posté par Andris
Bonjour de la Lettonie! Il n'y a pas de panique, et c'est comme d'habitude. Les Russes prennent le contrôle de l'industrie bancaire - La Suède perd lentement de l'influence.
Dormons tranquille alors
Yves Smith de naked capitalism note :
En surface, la crise en Lettonie apparaît beaucoup trop faible pour déclencher une autre série de bouleversements. Mais elle peut servir à révéler la faiblesse réelle des banques européennes. Elles sont entrées dans la crise avec des niveaux de capitaux propres plus faibles que leurs homologues américains, et les plus grandes ont des expositions importantes aux produits dérivés. Lorsque vous ajoutez à cela le fait qu'elles ont encore moins déprécié leurs pertes que les banques américaines, une éruption apparemment mineure comme la Lettonie pourrait servir à révéler que les empereurs bancaires à travers l'étang ne portez pas de vêtements. Alors les risques que la Lettonie précipite un ensemble plus vaste de problèmes sont bas, mais ne sont pas nuls.
