Melvine en Action

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Vendredi 5 Juin 2009 à 9h20

Les banques européennes dans la lumière avec la crise Baltique qui frappe la Suède

La Suède se prépare à nationaliser en partie les banques exposées à l'effondrement économique dans les pays baltes, faisant craindre que toute une série de Pays de l'Europe de l'Ouest puisse faire face à des retombées semblables face à la hausse des défaillances dans l'ancien bloc communiste.

Le ministre des Finances, Anders Borg a déclaré que l'État suédois achètera des participations dans les banques en difficulté si elles tombent dans des ennuis plus profonds, mais imposera des conditions draconiennes.

«Nous voulons être très clairs afin que les gens sachent ce qui pourrait arriver», a-t-il dit. "Si les banques viennent à nous avec de grandes pertes de crédit, où elles ont précédemment gagné beaucoup d'argent sur le prêt, alors les actionnaires en tireront les conséquences. Nous allons être clair que les banques insolvables qui ne répondent pas aux exigences légales verront une injection de fonds, principalement par le biais de la propriété publique ".

Les banques suédoises ont prêté plus de $ 75bn (£ 46bn) pour la Lettonie, la Lituanie et l'Estonie, dirigé par Swedbank et SEB.

Hakan Berg, le chef des opérations de Swedbank dans les pays baltes, a dit que sa banque peut faire face au choc des pertes dues aux dévaluations à travers la région. "Nous avons évalué les scénarios catastrophes. Nous avons le capital adéquat. Cela n’amènera pas la banque à la faillite," a-t-il dit.

La situation dramatique en Lettonie a été de plus en plus mal la nuit du jeudi ou le taux a atteint 140pc, un signe que la fixation de la monnaie du pays par rapport au mécanisme de change de l'Europe est proche de la rupture. Les Credit default swaps mesurant le risque sur la dette Lettone sont montés en flèche au-dessus de 750, après l’échec de la trésorerie de la Lettonie à vendre des bons du Trésor (n’ayant trouvé aucun preneur) pour une valeur de 100 milliards de dollars aux enchères mercredi.

Le Premier ministre letton Valdis Dombrovskis a déclaré que le pays a besoin d'une aide "rapide" de la Commission européenne et du Fonds monétaire international, qui ont différé la dernière tranche de son € 7.5bn (£ 6.6bn) de renflouement en raison de la flambée du déficit budgétaire. "Les craintes d'un effet domino dans la région sont dans une certaine mesure justifiées", a t-il dit.

Le trio Baltique défendent tous une fixation monétaire à un taux surévalué dans une région où tous les autres pays (à l'exception de la Finlande) ont dévalué par un tiers ou plus leur monnaie. Ils sont tous pris dans le piège d’avoir fait des prêts hypothécaires en euros et en francs suisses. Toutefois, il existe des moyens de faire face à cette situation comme l’a prouvé l'Argentine en votant une loi qui a passé tous les prêts hypothécaires du dollar au pesos en 2001 – ce qui a entraîné une «décote» de 70pc pour les créanciers étrangers.

Il est clair que la Lettonie explore tranquillement les options pour protéger le pays du risque de change. Cela risque d’entrainer un choc amer avec Bruxelles, qui a insisté sur la discipline dans la fixation des monnaies pour des raisons idéologiques - contre l'avis du FMI. Mais le cours actuel équivaut à une lente crucifixion des économies baltes. En Lettonie, le PIB devrait se contracter de 18pc cette année, et en Lituanie de 15pc.

Samir Patel de BH2 Research a dit que le mécanisme de fixation est à l'origine de "l'asphyxie monétaire» et ne peut pas être supporté longtemps par une démocratie. L'inévitable dévaluation pourrait atteindre 50pc ou plus étant donné l'expérience de la Thaïlande (52pc) et l'Indonésie (81pc), dans la crise de l’Asie de l'Est. «Bien sûr, les dévaluations vont libérer des mauvaises économies et des démons financiers. Les démons sont tout simplement différents", a-t-il dit.

Il est difficile de savoir si les problèmes de la banque de Suède sont les premiers signes de tensions plus larges pour les banques de l'Europe de l'Ouest, qui ont prêté $ 1.6 billions à l'ancien bloc communiste. L'exposition de la Suède dans la région à 22pc du PIB n'est pas le plus élevé. L'Autriche est exposée à 70pc du PIB, avec un incroyable $ 246bn en Europe centrale, Ukraine et les Balkans.

La situation varie d'un pays à l'autre, avec le risque le plus faible en Pologne et en République tchèque. Même ainsi, Danske Bank met en garde que l'Autriche pourrait faire face à des pertes atteignant 11pc du PIB dans un "scénario d’horreur". Les pertes de la Suède serait 6PC, et 3.6pc pour la Belgique, les Pays-Bas 2.3pc, et l’Italie 1.5pc.

«Le risque de contagion est sérieux, personne ne pensait que l’Islande pourrait déclencher une crise en Hongrie l'an dernier, mais elle l'a fait, et la même chose pourrait se reproduire», a déclaré Lars Christensen, expert de l'Europe de l'Est à la Danske Bank.


Source : Article de Ambrose Evans-Pritchard - telegraph.co.uk
Traduction par : Melvine en Action