Mercredi 4 Mars 2009 à 18h10
Les plus bas de 12 ans
Thomas Lee, Strategiste US Equity chez JPMorgan écrit: « Croyez le ou pas, retracer les bas de 12 ans pour le Dow est un événement incroyablement rare. De plus, les plus bas vus lundi nous ramènent au niveau de 1997, ceci s'est seulement produit deux autres fois, le 8 avril 1932, et le 6 décembre 1974. »
Compte tenu de la rareté de l'événement, cela vaut la peine de jeter un œil plus attentif aux exemples du passé: le plus bas de 12 ans en 1932 était trois mois avant la fin du marché baissier. En 1974, c’était exactement le plus bas du marché baissier.
Graphique par JPMorgan
Dan Greenhaus de Miller Tabak ajoute, dans les deux cas, "l'économie a continué à se contracter au-delà des planchers du marché baissier, ce qui est typique des récessions. Le taux de chômage augmente et le PIB reste faible. Le marché baissier de 1974 a pris fin en Décembre, mais le PIB s’est contracté même dans le T1 1975 à 4,7% - le pire trimestre du PIB de toute cette récession. Malgré cela, le Dow a réussi à grimper de 24,65%. "
Toucher les plus bas de douze ans n'est en aucun cas la preuve que le marché baissier est terminé. Et, deux exemples ne sont pas des échantillons suffisants. Les secteurs financiers et du logement restent dans un état de paralysie, et bien que de substantiel niveau de stimulation sont à venir, de plus grands déficits sont à venir aussi.
Au regard, du caractère survendu du marché, ainsi que la baisse qui nous ont amenés ici, il se présente une possibilité réelle d'un fort rallye du marché.
Source : Barry Ritholtz
Traduction par : Melvine en Action
